在整個電子產業的景氣變化，去年底，很多人都認為今年第一季因電子供應鏈最上游的半導體需求都已經有下滑的跡象，而判斷電子業景氣將是寒冬。更有市場分析說:台積電7奈米產能利用率下滑至七成，電子業寒冬將至。當時我個人已經在盤後的節目影片反駁這樣的說法，我個人更引用鈺創董事長的說法:電子業去化庫存的時間將會在今年第二季結束，然後從今年第三季開始進入旺季直到明年。若以股價的角度來看，我更大膽的說:市場會有人提早買進股票，因為股價永遠都會領先基本面。現在整個市場對於電子業去化庫存到第二季的看法也似乎已經達成共識，今天我們就稍微回顧近年來市場變化與記憶體展望研判未來電子景氣。

        記憶體產業過去的年代屬於價格波動非常快速、非常大的時期，而後來的價格波動雖然還是很大，卻出現了一段可以讓市場預測盛衰起落時期。近幾年由於疫情以及地緣政治的不穩定的問題，市場上經歷去年帶來了新的波折之後，這一不確定性似乎繼續蔓延到今年2023年。

         從前年2021年底，汽車產業成為電子業供應鏈問題迫在眉睫的重大指標，去年底，晶片短缺迫使汽車製造商豐田(Toyota)將日本的新車暫時換成機械鑰匙(新車客戶將會拿到一把智慧鑰匙和一把舊式的機械鑰匙)。接下來，汽車晶片在供需緊俏到電腦需求降低的同時，記憶體大廠美光(Micron)出現裁員的消息；英特爾(Intel)也實施了一連串的裁員，原因都來自於PC業務的不景氣而非汽車產業。更糟的是，美光計劃在未來20年內投資高達1千億美元，在美國紐約州克萊附近建造一座晶片廠。另外，中國大陸對於新冠疫情從採取強硬立場直到去年底才開始鬆綁，但這對於整個供應鏈格局還是帶來一些壓力，有些單項元件或材料的短缺就可能阻礙設備的交付。依據全球採購主管應對市場變化的採購策略，在2021年出現原材料和晶片的需求大幅飆升，這樣的狀況到了去年2022年底才趨於穩定。但到了今年2023年的年初，卻又是另一種截然不同的情況。

        混沌不明(confusion)，這個用詞可能足以用來形容目前的這種市況，畢竟晶圓廠的任務主要在於為各種類型的晶片生產不同的複雜功能。在限額分配之下，晶圓廠必須尋找到正確的組合，才能最佳化所需生產的產品，也正因為如此，小型業者的經營將會遭到挑戰。對於俄烏戰爭的影響，半導體供應鏈中，設備所需要的氖氣供應帶來了問題。銅原材料在未來似乎也會是個問題，而且還不僅僅只是暗示會對供應鏈造成影響。

        根據旺宏電子行銷副總裁表示: 2020年初疫情開始時，幾乎所有的東西都出現大規模停產，這包括汽車產業，因為沒有人需要開車。然而，封鎖是暫時的，對於自動化電子產品的需求仍然遵循曲棍球棒軌跡成長。他也表示，旺宏的供貨能力持續穩定，到了2020年底的需求成長了3倍。到了2021年供需開始失衡，但疫情帶來的一連串挑戰之中，有一些卻與電子產品本身無關，例如運輸問題和人才短缺。

        為了因應供應挑戰和高需求，旺宏的當時的策略是將其產品組合轉移至三座晶圓廠，以實現最佳化產能，讓公司能夠擴展到更高密度並導入3D技術。當然，旺宏也看好這一波浪潮的到來。具體來說，汽車對於更高密度的需求是顯而易見的。旺宏投入一個非常小眾的利基市場，而且這個市場還在持續成長中，尤其是在汽車領域。

對於重組裝置以因應元件材料和短缺的問題，並不僅是汽車產業。轉換至遠端工作也並不是記憶體需求大幅上揚的唯一原因。因為AI人工智慧的應用和工作負載並沒有受到疫情的影響，而且還能保持該產業成長的速度。隨著消費者在電子產品上的支出減少，去年2022年底整體晶片需求出現下滑，而且有跡象顯示，雖然困擾汽車產業的短缺問題已接近尾聲了。然而整個世界因疫情而改變的情況至今還未能完全恢復。因此記憶體DDR5的延遲採用可能會在2023年發生，而隨著供應鏈的問題得以解決，2024年電動車的轉折點以及AI的不斷進步將繼續推動半導體市場的進展。

        自去年2022年起DRAM原廠持續將原先配置給Mobile DRAM的產能移轉至前景相對強勁穩健的Server DRAM，試圖減輕Mobile DRAM端供需失衡的壓力。根據TrendForce研究顯示，今年2023年的Server DRAM位元產出比重約37.6%，將正式超越Mobile DRAM的36.8%。

        受惠於AI與HPC新應用帶動之下，Server DRAM在伺服器領域不論是出貨及平均搭載容量的成長幅度都高於智慧型手機領域，市場預期未來幾年內仍會是DRAM位元產出比重最高的項目。另外，由於疫情使雲端服務需求大幅上揚，Enterprise SSD總需求位元隨著伺服器出貨量及平均容量提升也有大幅成長，而在後疫情時代Client SSD需求位元增速受到筆電出貨衰退而明顯放緩。

受益於NAND Flash價格大幅滑落，預估將刺激今年智慧型手機搭載的NAND容量及Enterprise SSD平均搭載容量年增率均將超過20%。值得注意的是，未來幾年隨著AI服務興起，在高速存取及運算需求推升的情況下，Enterprise SSD未來訂單需求將優於其他產品。而Enterprise SSD需求位元可望於2025年成為NAND Flash最大產品應用。

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