NAND Flash 與 DRAM 市場供需正在改善，2025年NAND Flash合約價預計將於第二季底回升，並持續至年底。主要原因來自於原廠減產與供應緊縮，自2024年第四季起，Samsung及Kioxia/WDC已大幅下修投片，導致2025年NAND 位元供給增幅僅13%，而需求則成長15%。這使得供給吃緊情勢將延續至2026年，進一步推動價格回升。企業級SSD需求擴張，PCIe 5.0 SSD滲透率將從2024年的9%提升至2026年的61%，群聯（8299）將受惠於這一趨勢，尤其是在企業級SSD市場的滲透率持續擴大。

〈企業級SSD需求強勁，帶動儲存產業成長〉

隨著AI推論與企業數據存儲需求的提升，企業級SSD將加速取代傳統HDD。2025年企業級SSD市場將年增15%，而PCIe 5.0 SSD的高效能需求將進一步推升產業成長。群聯（8299）作為企業級SSD市場的重要參與者，預計2025年該業務營收將年增110.8%。此外，宜鼎（5289）憑藉其工控市場布局，亦將受惠於工控市場復甦，2025年NAND Flash模組出貨量預計年增15%，成長動能穩健。

〈NAND Flash價格回升，工控市場需求帶動成長〉

隨著NAND Flash原廠持續控制供應，2025年合約價將於第二季底回升，並持續至年底，漲幅至少可延續數個季度。高層數NAND堆疊技術的變革，使原廠的資本支出擴張受限，導致市場供給成長緩慢。宜鼎（5289）受惠於工控產業復甦，2025年工控記憶體需求可望年增雙位數，尤其是在Edge AI與工業自動化市場帶動下，將成為主要成長動能。

〈DRAM市場仍待觀察，DDR5/LPDDR5X需求提升〉

DRAM 市場雖然供需逐漸平衡，但價格回升動能仍不明顯。2025年第一季與第二季DRAM供需比仍高於100%，顯示供應仍大於需求，預計到下半年供需才會趨於平衡。與此同時，AI PC市場的崛起，將帶動DDR5與LPDDR5X的需求增長。宜鼎（5289）將受惠於工控與網通市場對DRAM模組的需求提升，2025年DRAM出貨量預計年增19%。

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〈記憶體市場供需回暖，群聯與宜鼎迎來成長契機〉

記憶體市場供需改善，帶動NAND Flash與DRAM相關供應鏈企業迎來成長機會，群聯（8299）與宜鼎（5289）有望受惠。然而，市場仍需關注以下風險，若NAND Flash原廠提前擴產，可能影響價格回升幅，DRAM市場短期內仍供過於求，價格回升動能不足，全球經濟與電子產業需求變數，可能影響整體記憶體市場的復甦速度。未來，市場將關注企業級SSD、AI PC與工控應用的成長潛力，這些領域將成為記憶體市場的主要驅動力。

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